Негативные последствия кризиса на американском рынке жилья и связанного с ним кризиса на рынках финансовых ощущаются по всему миру. Они отразились и на трейдерах гонконгской биржи, и на доходах французских городов, и на пенсионерах американских среднезападных штатов.
Но кризис, похоже, не затронул финансистов с Уолл-стрит, где каждый год повторяется одна и та же рутинная процедура: брокеры, банкиры и трейдеры вызываются в офисы администрации, где им сообщают о размерах бонусов, которые они получат за работу в прошедшем году.
Количество цифр в сумме бонуса определяется величиной их вклада в процветание компании. И многие из них опасались, что эта сумма будет намного ниже из-за финансовых неурядиц, вызванных субстандартными моргиджами.
Но волноваться им не следовало. Согласно данным канцелярии главного ревизора штата Нью-Йорк, в 2007 году уолл-стритовские бонусы составили 33,2 млрд долларов, что всего на 2 проц. меньше, чем в предыдущем году.
Семь самых крупных уолл-стритовских фирм увеличили в 2007 году общий размер зарплаты и бенефитов до 122 млрд долларов – на 10 проц. больше, чем в 2006 году. И это несмотря на то, что их совокупный доход сократился на 6 процентов. Связанные с моргиджным кризисом убытки этих фирм составили 55 млрд долларов, а потери в ценности акций инвесторов превысили 200 млрд долларов.
«Трудно себе представить, каким образом эти фирмы могут продолжать выплачивать такие деньги в году, в котором акционеры потеряли почти половину ценности своих вложений, — говорит Майкл Гарлэнд, начальник отдела стратегии инвестиций в компании CtW Investment Group, занимающейся пенсионными фондами корпораций. – Вы имеете ребят, придумавших все эти производные ценные бумаги, которые дестабилизировали весь финансовый рынок. И напрашивается вопрос, почему им за это нужно платить?»
Эти семь крупных фирм – Merril Lynch, Citigroup, Bear Stearns, Morgan Stanley, J.P.Morgan Chase, Lehman Brothers и Goldman Sachs – щедро вознаграждали своих рядовых служащих и руководителей служб, хотя три из них в последние месяцы 2007 года понесли самые большие за все время их существования убытки. Зарплата их работников в 2007 году составила 47 проц. полученных доходов, в то время как в 2006-м она составляла 40 процентов. В некоторых фирмах этот рост произошел за счет увеличения числа работников.
Размеры бонусов, считают администраторы банков и эксперты в области трудовой компенсации, являются отражением укоренившейся на Уолл-стрит системы оплаты труда, которая не дает фирмам иного выхода, кроме как продолжать выплачивать крупные бонусы своим адми-нистраторам и трейдерам, — особенно тем, кто работает в подразделениях, все еще приносящих доход. Некоторым служащим, работающим со связанными с моргиджами ценными бумагами, действительно сократили выплаты. Но, переходя в трудный год, в котором кредитный кризис и предполагаемая рецессия могут привести к сокращению деловой активности, руководство фирм считает, что нужно продолжать вознаграждать «делающих деньги», чтобы удержаться на плаву.
Один из администраторов высокого ранга сказал, что его фирма наверняка потеряла бы своих лучших служащих, если бы не вознаградила их в соответствии с достигнутыми ими показателями. «Это факт, — сказал администратор, просивший не называть его имени. – Это не просто миф, созданный жадным Уолл-стрит. Я лично видел, как такое происходило».
Некоторые инвестиционные банки уже составили списки работников, которых они хотели бы «переманить» из фирм-конкурентов, и только ждут, когда эти фирмы окажутся в затруднительной ситуации, говорит Стивен Холл, управляющий директор консультационной компании Steven Hall & Partners. «Чтобы удержать дающих отдачу работников, вы должны хорошо платить им даже в плохие времена, — считает Холл. – У людей нет особого желания оставаться в фирме, в которой не платят бонусы».
Обычно уолл-стритовсие фирмы определяют размер бонусов с учетом личного вклада, работы всего подразделения и общих показателей учреждения. Бонусы эти составляют от 60 до 80 проц. чистого заработка. Но для администраторов высшего звена расклад может быть иным: при базовой зарплате в 200 – 300 тыс. долларов в год они получают бонусы в размере от 2 до 10 млн долларов, причем часть бонуса могут составлять акции компании.
И не все уолл-стритовские фирмы имели плохие показатели в прошлом году. Взять хотя бы компанию Goldman Sachs, которая в отчете за прошлый год показала рекордную прибыль и достаточно скромное списание убытков, связанных с моргиджами. Исполнительный директор компании Ллойд Блэнкфайн получил за 2007 год бонус в 67,9 млн долларов. Но даже в тех фирмах, которые показали плохие результаты из-за огромных потерь в связанных с субстандартными моргиджами ценных бумагах, есть подразделения, получившие рекордные прибыли. Это происходило главным образом в сферах инвестиционных банковских услуг, рынка собственного капитала, сделок по слиянию и поглощению, а также управления частными состояниями.
Поскольку финансовые «маги» продолжают требовать щедрые бонусы, это привело к неравенству в оплате как между различными инве-стиционными банками, так и внутри их. Майкл Карп, исполнительный директор консультационной фирмы Options Group, специализирующейся в области финансовых услуг, отмечает, что в отделах, занимавшихся субстандартными моргиджами, бонусы были снижены на 50-60 процентов, в то время как в отделах, связанных с инвестиционными банками, они оказались на 10 проц. выше, чем в 2006 году.
В компании Morgan Stanley те, кого руководство посчитало ответственными за огромные финансовые убытки, тоже недосчитались бонусов. Нил Шер, глава трейдингового подразделения, был понижен в должности. Зоэ Крус, вице-президент, надзирающий за отделом ценных бумаг, в ноябре была уволена. В 2006 году они были самыми высокооплачиваемыми – после исполнительного директора Джона Мэка — служащими фирмы, но в прошедшем году в этот «верхний эшелон» не попали. Сам Мэк пообещал отказаться от своего бонуса за 2007 год, после того как пришлось списать убытки от моргиджей, холдинговая ценность которых была существенно пересмотрена в бухгалтерских книгах фирмы.
Некоторые акционеры предлагают полностью пересмотреть систему оплаты на Уолл-стрит – использовать так называемые claw-backs (зарплата, основанная на краткосрочных доходах компании) и бонусы, основанные на доходах, полученных за несколько лет. Среди служащих, занимающих должности с фиксированной зарплатой и своей работой обеспечивших фирмам в последние пять лет прибыли в миллиарды долларов, есть и те, кто занимался связанными с моргиджами ценными бумагами, резко упавшими в цене прошлым летом. Эти прибыли позволили утроить выплаты по бонусам — с 60900 долларов в 2002 году до 180420 долларов в 2006-м.
Другие акционеры предлагают систему оплаты, более тесно связанную с общей деятельность фирмы. Это более справедливая система, говорят они, так как акционеры приобретают ценные бумаги у банка, а не у отдельных его подразделений.
Эксперты отмечают, что некоторые уолл-стритовские фирмы уже предприняли меры, которые позволят не только сэкономить наличность, но и более тесно привязать служащих к их компании. В бонусах за прошедший год более высокую долю (до 70 процентов) составляют так называемые «ограниченные акции», которые нельзя продать, если служащий сразу же увольняется из компании.
Эксперты также полагают, что 2007 год будет пиковым по размерам общей оплаты труда в уолл-стритовских фирмах , — так же, как 2000 год был пиковым для периода технического бума. Ожидания в отношении бонусов 2008 года выглядят несколько поблекшими.
10:02 am
РАСПЕЧАТАТЬ 
